'كامكو انفست':56.7 مليار دولار أرباح الشركات الخليجية المدرجة

خلال الربع الثاني بتراجع حاد بلغت نسبته 8.7%على أساس سنوي

27 % هبوط صافي أرباح نظيراتها في بورصة الكويت إلى 1.7 مليار دولار خلال الربع الثاني

كشف تقرير كامكو إنفست عن تراجع أرباح الشركات المدرجة في البورصات الخليجية بالربع الثاني من العام 2025 نتيجة للضغوط الناجمة عن النفط الخام والبتروكيماويات، حيث سجلت الشركات المدرجة في بورصات دول مجلس التعاون الخليجي تراجعاً حاداً في صافي أرباحها على أساس سنوي بنسبة 8.7 في المائة عن فترة الربع الثاني من العام 2025، لتبلغ 56.7 مليار دولار مقابل 62.1 مليار دولار في الربع الثاني من العام 2024.

كما تراجع صافي الربح مقارنة بالربع الأول من العام 2025 بنسبة 3.4 في المائة. وجاء الانخفاض خلال الربع الثاني من العام 2025 مدفوعاً بصفة رئيسية بتراجع أسعار النفط الخام، الأمر الذي انعكس على أرباح شركات الطاقة الخليجية، وفي المقابل، ساهمت الأسس الاقتصادية القوية ومرونة قطاع التصنيع غير النفطي في الحد من حدة هذا التراجع.

الشركات الخليجية المدرجة

وعلى صعيد كل دولة على حدة، تفاوت التغير في الربحية على أساس سنوي، إذ تراجعت إجمالي أرباح الشركات المدرجة في ثلاث بورصات، بينما أظهرت الدول الأربع المتبقية نمواً. وسجلت السعودية أكبر انخفاض مطلق بقيمة 6.3 مليار دولار في صافي الربح خلال هذا الربع، ليبلغ 33.04 مليار دولار مقابل 39.4 مليار دولار في الربع الثاني من العام 2024. وتبعتها الكويت بانخفاض تجاوز أكثر من الربع أو ما يعادل 0.6 مليار دولار لتصل أرباحها إلى 1.65 مليار دولار، مدفوعة بصفة رئيسية بتراجع أرباح شركة أجيليتي نتيجة لتكبد خسائر من العمليات الموقوفة.

كما تراجع صافي ربح الشركات المدرجة في دبي بنسبة 5.7 في المائة على أساس سنوي أو ما يعادل 0.4 مليار دولار ليصل إلى 6.5 مليار دولار في الربع الثاني من العام 2025. في المقابل، سجلت الشركات المدرجة في أبوظبي أكبر نمو في الأرباح بقيمة 1.6 مليار دولار لتبلغ 10.3 مليار دولار في الربع الثاني من العام 2025، تلتها عمان وقطر بنمو صافي الربح بمقدار 1.0 مليار دولار و3.6 مليار دولار، على التوالي.

أرباح النصف الاول

في النصف الأول من عام 2025، شهدت الأرباح الصافية الإجمالية للشركات المدرجة في بورصات دول مجلس التعاون الخليجي انخفاضًا طفيفًا على أساس سنوي بنسبة 3.4%، أي ما يعادل 4 مليارات دولار، لتصل إلى 115.4 مليار دولار. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض الأرباح المعلنة من قبل الشركات السعودية والكويتية، بينما شهدت بقية دول المجلس نموًا في الأرباح. وارتفعت الأرباح الإجمالية لعُمان وأبوظبي بنسب ثنائية الرقم، بينما سجلت قطر ودبي نموًا في الأرباح بنسبة 2.3% و2.4% على التوالي.

وبلغت أرباح البنوك المدرجة في البورصات الخليجية مستوى قياسيا جديدا في الربع الثاني من العام 2025 عند 16.6 مليار دولار، بدعم من نمو الأرباح على أساس سنوي في ستة من أصل سبعة أسواق بالمنطقة. وكانت دبي الاستثناء الوحيد، إذ تراجعت أرباح قطاع البنوك بنسبة 6.4 في المائة على أساس سنوي متأثرة بانخفاض أرباح بنك الإمارات دبي الوطني وبنك المشرق نتيجة ارتفاع النفقات غير المرتبطة بالفوائد وزيادة مخصصات انخفاض القيمة خلال هذا الربع، مقابل تحرير مخصصات في الربع الثاني من العام 2024. وفي المقابل، حققت معظم الأسواق الأخرى نمواً بمعدل ثنائي الرقم في أرباح قطاع البنوك خلال هذا الربع. وجاء هذا الأداء مدفوعاً بارتفاع صافي إيرادات الفائدة بنسبة 6.9 في المائة، إلى جانب قفزة تجاوزت أكثر من الربع في إيرادات غير الفوائد مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي. وساهمت هذه المكاسب في الحد من الزيادة الهائلة التي شهدتها مخصصات انخفاض القيمة بنسبة 41.6 في المائة لتصل إلى 2.7 مليار دولار خلال الربع الثاني من العام 2025.

وتعرض قطاع الطاقة في دول مجلس التعاون الخليجي لضغوط واضحة خلال الربع الثاني من العام 2025، إذ سجلت 16 من أصل 30 شركة مدرجة تراجعاً في أرباحها على أساس سنوي. وانخفضت أرباح القطاع ككل بنسبة 18.0 في المائة لتبلغ 25.5 مليار دولار مقابل 31.2 مليار دولارفي الفترة المماثلة من العام 2024. وانعكس هذا التراجع أيضاً في انخفاض متوسط سعر مزيج خام برنت بنسبة 19.6 في المائة ليصل إلى 68.1 دولار للبرميل، متأثراً بإعلانات الأوبك المتعلقة بزيادة حصص الإنتاج إلى جانب المحادثات بين الولايات المتحدة وروسيا وإيران بشأن العقوبات.

بورصة الكويت

تراجع صافي ربح الشركات المدرجة في بورصة الكويت بصورة حادة بنسبة بلغت 26.9 في المائة خلال الربع الثاني من العام 2025، لتبلغ 1.7 مليار دولار مقابل 2.3 مليار دولار في الربع الثاني من العام 2024. وجاء هذا التراجع على الرغم من تحسن ربحية قطاعات رئيسية مثل البنوك والاتصالات. في المقابل، تأثرت النتائج بصفة رئيسية بالانخفاض الحاد الذي سجلته أرباح قطاع النقل. إذ أعلنت شركة أجيليتي عن تسجيلها لصافي خسائر قدرها 922.3 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من العام 2025 نتيجة لتكبدها لخسائر من العمليات الموقوفة، مقابل تسجيل ربح بلغ 19.6 مليون دولار أمريكي في الفترة المماثلة من العام الماضي. أما بالنسبة للنصف الأول من العام 2025، فقد انخفض صافي الربح بنسبة 13.5 في المائة ليصل إلى 4.0 مليار دولار أمريكي مقابل 4.7 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من العام 2024. وكان نمو الأرباح في النصف الأول من العام 2025 واسع النطاق بقيادة قطاعات البنوك، والاتصالات، والاستثمار والتمويل. وتجدر الإشارة إلى انه من بين 18 قطاعاً مدرجاً في البورصة، سجل 13 قطاعاً نمواً في الأرباح على أساس سنوي خلال النصف الأول من العام 2025، بينما تراجعت أرباح الخمسة قطاعات المتبقية.