فيتش تبقي تصنيف الكويت عند -AA وتنبه إلى تأثير الاقتراض من صندوق الأجيال على المالية العامة
تقرير فيتش والتصنيف الائتماني
أصدرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بتاريخ 17 سبتمبر 2026 تقريرها السيادي حول الكويت، وثبتت فيه التصنيف عند «-AA» مع نظرة مستقبلية مستقرة. وذكرت أن مبررات التثبيت تتطابق مع تلك التي تكررها الوكالات الكبرى الثلاث، وهي تتمثل في الأصول المالية الخارجية أو ما يُعرف باحتياطي الأجيال القادمة، الذي يضم مدخرات سنوات ازدهار النفط وإيراداتها.
الناتج المحلي والاحتياطي
ذكر التقرير أن قيمة الاحتياطي تساوي نحو 668% من الناتج المحلي الإجمالي المتوقع لعام 2026. ولفت إلى أن هذا العام من المتوقع أن يشهد الناتج المحلي انخفاضاً بنحو 9.8% مقارنة بعام 2025، عندما بلغ حجمه حوالي 136.7 مليار دولار، أي خسارة تقدر بحوالي 13.4 مليار دولار وفق تقديرات وحدة المعلومات لمجلة الإيكونومست. وبناءً على ذلك، فإن الناتج المحلي المتوقع للكويت للسنة الحالية يقدر بحدود 123.3 مليار دولار.
وباستخدام نفس تقدير الوحدة للإنتاج المحلي وضربه في 6.68، تصل قيمة الاحتياطي إلى حوالي 824 مليار دولار، أي أعلى بقليل من تقدير موديز البالغ 750 مليار دولار.
قناة الاقتراض الجديدة والتحذيرات
كما فعلت موديز، امتدحت فيتش إتاحة قناة جديدة للاقتراض الحكومي، وأكدت أن الاقتراض من احتياطي الأجيال القادمة لا يُحتسب ضمن رصيد الدين العام. ومع ذلك أضافت أن تكرار الاستدانة من هذا الاحتياطي قد يضعف الحافز لإصلاح الاختلال المالي، إذ أن القيود على التوسع تُعد مجرد قرار حكومي يمكن إصداره بقانون في يوم واحد، ما يسهل تكراره.
وأوضحت الوكالة أنها وضعت سقفاً للاقتراض المستقبلي من الاحتياطي لا يتجاوز 57% من قيمة الناتج المحلي لعام 2026، وعند إضافة الاقتراض من الأسواق المحلية والعالمية يفترض أن يتجاوز حجم الدين العام الحدود المقبولة عالمياً، لكنها تستثني هذا الجزء من احتساب الدين العام كما أسلفنا.
حذرت فيتش من أمرين رئيسيين: أولهما استخدام عائدات الاقتراض بطريقة خاطئة في دولة تنفق على الرواتب والأجور والدعوم ما يقارب 81% من نفقاتها العامة، وثانيهما سهولة إصدار قانون ثانٍ يعدل شروط وقيود الاقتراض من الاحتياطي يؤدي إلى استنزافه المفرط.
ولفتت إلى أن ما لم تذكره في تعليقنا السابق على تقرير موديز (العدد 36) هو أن الاقتراض من الاحتياطي سيؤثر سلباً على أدائه المالي، لأنه سيستهلك السيولة الضرورية ويزيل أصولاً جيدة تُعتبر الأكثر سيولة.
الكويت الان ، موقع إخباري شامل يهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري بما يليق بقواعد وقيم الأسرة السعودية، لذلك نقدم لكم مجموعة كبيرة من الأخبار المتنوعة داخل الأقسام التالية، الأخبار العالمية و المحلية، الاقتصاد، تكنولوجيا ، فن، أخبار الرياضة، منوعات و سياحة.
