توقعات “الشال” لتشدد الفدرالي الأمريكي عبر رفع أسعار الفائدة
أفاد تقرير “الشال” أن بيانات التضخم الصادرة عن مكتب العمل والإحصاءات الأمريكي عن شهر مايو جاءت متوافقة مع توقعات معظم المحللين، حيث أظهر المؤشر ارتفاعاً بنحو نصف بالمئة في أسعار المستهلك بالمناطق الحضرية، مع تسجيل زيادة مشابهة (0.6%) في شهر أبريل، ما دفع المعدل السنوي إلى 4.2٪.
مكونات الارتفاع في التضخم
يشير التحليل إلى أن الزيادة الأكبر تعود إلى مؤشر أسعار الطاقة الذي ارتفع بنحو 3.9٪، بينما لعبت أسعار الغذاء دوراً ثانياً رغم أن ارتفاعها لم يصل إلى مستويات حادة. يعتبر هذا المستوى من التضخم أعلى ما كان عليه خلال أكثر من ثلاث سنوات، وقد عانى الاحتياطي الفدرالي من صعوبة في كبحه، خاصةً بعد أن أعقبت الحرب الأخيرة انتعاشاً محدوداً.
سوق العمل وتوظيف القطاعات
أظهر تقرير سوق العمل إضافة 172 ألف وظيفة جديدة، وظل معدل البطالة مستقرًا عند حوالي 4.3٪، ما يدل على استمرار قوة سوق العمل الذي يمثل أحد المحاور الأساسية لسياسات الفدرالي. ومع ذلك، يشير “الشال” إلى أن الارتفاع قد لا يكون مستداماً، إذ جاءت أكبر الزيادات في قطاعي الضيافة والترفيه بزيادة 70 ألف وظيفة (ما يعادل 14 ألف وظيفة شهريًا)، تلاه قطاع الحكومات المحلية الذي أضاف 55 ألف وظيفة خارج نطاق التعليم بزيادة تقارب 44 ألف وظيفة عن المتوسط.
ومن المحتمل أن يكون هذا التوسع الوظيفي في القطاعين ناتجاً عن الطلب المؤقت المتعلق بالتحضيرات لكأس العالم التي انطلقت في 11 يونيو.
الديون السيادية والضغوط المالية
يُعَدّ ارتفاع الدين العام للولايات المتحدة أحد الأخطار المتوسطة إلى البعيدة المدى، إذ ارتفع من نهاية السنة المالية التي انتهت في 30 سبتمبر 2025 حتى 16 يونيو الحالي بنحو 1.65 تريليون دولار لتصل قيمته إلى 39.3 تريليون دولار، ما يعادل 138٪ من حجم الناتج المحلي الإجمالي.
تفاقمت الضغوط نتيجة الحاجة إلى تمويل الإنفاق العام دون تغطية كافية، إلى جانب مخاوف التضخم وتوسعات السياسات المالية التي قد تعزز مخاطر بطالة محتملة، ما يجعل استدامة الاستدانة أمراً صعباً.
قرار الفدرالي وإمكانية التشدد النقدي
في 17 يونيو 2026، اختار بنك الاحتياطي الفدرالي برئاسة كيفن وارش تثبيت سعر الفائدة الأساسي على الدولار بين 3.50٪ و3.75٪. وقد يُعَدّ هذا القرار إرضاءً للرئيس دونالد ترامب، لكنه جاء مخالفاً لتوقعات ما قبل الحرب التي كانت تستنير بحتمية خفض الفائدة خلال العام.
إذا لم تُستطاع معالجة التحديات المذكورة، فإن الفدرالي قد يتجه إلى مرحلة جديدة من التشدد النقدي بزيادة أسعار الفائدة، وهو ما قد يفاقم مخاوف حدوث ركود عالمي حذّر منها الرئيس الأمريكي.
الكويت الان ، موقع إخباري شامل يهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري بما يليق بقواعد وقيم الأسرة السعودية، لذلك نقدم لكم مجموعة كبيرة من الأخبار المتنوعة داخل الأقسام التالية، الأخبار العالمية و المحلية، الاقتصاد، تكنولوجيا ، فن، أخبار الرياضة، منوعات و سياحة.
